rezumat
Pentru a calcula valoarea unei obligațiuni la data emiterii, puteți utiliza funcția PV. În exemplul prezentat, formula din C10 este:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Notă: Acest exemplu presupune că astăzi este data emiterii, deci următoarea plată va avea loc în exact șase luni. A se vedea nota de mai jos pentru a găsi valoarea unei obligațiuni la orice dată.
Explicaţie
În exemplul prezentat, avem o obligațiune pe 3 ani cu o valoare nominală de 1.000 USD. Rata cuponului este de 7%, astfel încât obligațiunea va plăti 7% din valoarea nominală a dobânzii de 1.000 USD în fiecare an, sau 70 USD. Cu toate acestea, deoarece dobânda este plătită semestrial în două plăți egale, vor exista 6 plăți cupon de câte 35 USD fiecare. Cei 1.000 de dolari vor fi restituiți la scadență. În cele din urmă, rata de rentabilitate necesară (rata de actualizare) se presupune a fi de 8%.
Valoarea unui activ este valoarea actualizată a fluxurilor sale de numerar. În acest exemplu, folosim funcția PV pentru a calcula valoarea actuală a celor 6 plăți egale plus rambursarea de 1000 USD care are loc când obligațiunea ajunge la scadență. Funcția PV este configurată după cum urmează:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Argumentele furnizate PV sunt următoarele:
rata - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
Funcția PV returnează -973,79. Pentru a obține dolari pozitivi, folosim un semn negativ înainte de funcția PV pentru a obține rezultatul final de 973,79 USD
Între datele de plată a cuponului
În exemplul de mai sus, este relativ simplu să găsiți valoarea unei obligațiuni la o dată de plată a cuponului cu funcția PV. Găsirea valorii unei obligațiuni între datele de plată a cuponului este mai complexă, deoarece dobânzile nu se compun între plăți. Funcția PRICE poate fi utilizată pentru a calcula „prețul curat” al unei obligațiuni la orice dată.
Mai multe detalii
Pentru o explicație mai detaliată a evaluării obligațiunilor, consultați acest articol pe tvmcalcs.com.
